功率半导体龙头新洁能上半年净利增34.42%， 存货达历史新高

国产功率半导体企业（605111.SH）交半年度成绩单。功率高

8月17日晚间，半导新洁能发布2022年半年度报告。体龙头新2022年上半年，上半史新新洁能营收8.61亿元，年净同比增长25.73%；归属净利润2.34亿元，利增同比增长34.42%。存货

营收盈利依旧保持增长，达历但对比新洁能2021年半年度营收和净利润76.21%、功率高215.29%的半导同比增长率，增速有所放缓。体龙头新

新洁能主要产品为IGBT、上半史新屏蔽栅功率MOSFET、年净超结功率MOSFET、利增沟槽型功率MOSFET等半导体芯片和功率器件。存货主要应用于汽车电子、光伏和储能、数据中心、5G通讯、工业电源、、安防等十余个行业。

图：新洁能产品结构，来源：新洁能半年报

半导体功率器件是半导体分立器件中的重要组成部分，这也是新洁能的核心业务。在中国半导体行业协会发布的中国半导体功率器件企业排行榜中，2016年以来新洁能连续多年名列“中国半导体功率器件十强企业”。

新洁能管理层表示，2022年上半年，公司下游应用市场的景气度呈现分化状态，消费电子应用需求相对减弱，光伏、储能、新能源汽车等新兴应用需求持续旺盛，国产替代进程进一步加速。

因此，上半年新洁能进一步降低了智能短距离交通应用以及部分消费电子应用的市场份额，积极发展汽车电子、光伏储能、5G 基站电源、工业自动化等中高端行业应用。

在长期股权投资上，上半年新洁能以自有资金8，000万元对国硅集成电路技术（无锡）有限公司进行增资并实现控股，其主要致力于车规级智能功率集成电路芯片的设计。

再早一些的2021年11月，新洁能发起设立子公司金兰功率半导体（无锡）有限公司，其主要致力于半导体功率模块的研发、设计、生产与销售。

半年报显示，新洁能上半年与继续扩大合作规模，已经实现近二十几款产品的大批量供应。另外公司产品已对小鹏、理想、蔚来、极氪、上汽、江淮、五菱等数十家车企形成持续规模出货，涉及车身控制域、动力域、智能信息域、底盘域、辅助驾驶域等多个领域。

值得注意的是，与此同时，新洁能的存货也达到了历史最高。上半年其存货达3.97亿元，同比增加231.43%。新洁能表示，主要系随着公司产能的快速提升以及为应对下游旺盛需求积极备货，期末结存的存货产品增加所致。

不过，虽然需求可观，新洁能新建生产线也存在开工不足，产品固定成本偏高导致募投效益尚未达到预期收益的情况。其募投项目“半导体功率器件封装测试生产线建设”于2022年5月结项，上半年预期收益为-166.30万元，新洁能对此解释称，乃因6月份疫情影响。

图：新洁能募投项目情况，来源：半年报

另外，交出增长业绩的同时，新洁能还决定使用最高额度不超过12亿元人民币的暂时闲置的非公开发行募集资金进行现金管理投资于安全性高、流动性好的保本型产品。该次非公开发行于今年7月完成，向19名投资者总募资14.18亿元，投资于第三代半导体SiC/GaN 功率器件及封测的研发及产业化、功率驱动IC及智能功率模块（IPM）的研发及产业化等项目。