光大期货：2月15日能源化工日报

原油：

周二油价盘中大幅下挫，期货截至收盘跌幅收窄，月日其中WTI3月合约收盘下跌1.08美元至79.06美元/桶，化工跌幅为1.35%。日报布伦特4月合约收盘下跌1.03美元至85.58美元/桶，期货跌幅为0.69%。月日SC2304以563.8元/桶收盘，化工上涨2.2元/桶，日报涨幅为0.39%。期货消息方面，月日土耳其杰伊汉石油出口中心开始运营，化工地震带来的日报影响或告一段落。宏观方面，期货美国1月CPI同比为6.4%，月日接近市场此前预测的化工高位值，美国1月未季调核心CPI年率录得5.6%，创2021年12月以来最小增幅，对油价略有施压。美国原油产量继续攀升，预计美国七大页岩盆地3月份产量将增加约7 ．5万桶/日，达到创纪录新高的936万桶/日。API库存数据显示，油品呈现全面累库，其中原油库存增加1050.7万桶，汽油增加84.6万桶，馏分油增加172.8万桶，库欣增加195.4万桶，原油累库大幅超预期。此外，OPEC月报将2023年全球原油需求上调10万桶至230万桶/日。在多重驱动下，内盘SC走势明显强于外盘，价格预计仍将延续震荡反弹。

燃料油：

周二，上期所燃料油主力合约FU2305收涨0.64%，报2811元/吨；低硫燃料油主力合约LU2305收涨0.69%，报4223元/吨。预计未来几周低硫的套利船货到达量将小幅增加，但由于目前符合规格的燃料油供应有限，预计不会对亚洲低硫市场结构造成太大冲击。由于俄罗斯的货物转移，中国12月-1月期间的高硫燃料油进口量比前两个月增加了两倍多。根据Kpler数据显示，中国12月-1月期间进口高硫燃料油约230万吨，而11月-12月期间进口量为68.7万吨。但随着俄罗斯开工受阻碍和海外炼厂即将进入春检季节，高硫的供应压力可能会有所缓解，2月俄罗斯高硫发货量已经出现小幅下滑。预计本月高、低硫燃料油价格均有一定程度回升空间，低硫暂时将维持略强于高硫的格局。

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周二，上期所沥青主力合约BU2306收跌0.88%，报3811元/吨。2月受到炼厂检修和稀释沥青原料可能紧缺影响，国内沥青加工负荷和产量均整体维持低位；虽然春节期间炼厂库存以及社会库存有所增加，但是同比仍在相对较低，库存压力不大。需求端，近期国内多雨雪天气，实际刚需有限，在前期集中备货之后，市场刚需以及投机需求大幅放缓，整体交投气氛略显低迷，炼厂出货多为合同入库为主。2月整体现货资源偏紧，供应维持低位；目前仍处于传统淡季，预计沥青盘面和现货价格以持稳运行为主，由于库存同比较低，在大幅累库前价格韧性或将偏强。

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截至日盘收盘沪胶主力RU2305上涨45元至12585元/吨，NR主力上涨100元至9920元/吨。昨日上海全乳胶12050（+0），全乳-RU2305价差-535（-45），人民币混合10900（+50），人混-RU2305价差-1685（+5）。卓创资讯调研数据显示，截至2月10日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为55.31万吨，较上期增0.76万吨，增幅1.39%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为18.48万吨，较上期增0.7万吨，增幅3.94%。合计库存73.79万吨，较上期增加1.46万吨。供给端，国内外减产季逐渐停割，供应压力减小，需求端，下游复工复产节奏向好，经济复苏大逻辑较为确定的情况下2月天胶需求将呈现阶段性改善。在供应趋弱需求改善的格局预期下，天然橡胶有望偏强运行。

聚酯：

TA2305昨日收盘在5466元/吨，收跌0.15%；现货报盘贴水05合约-32元/吨。EG2305昨日收盘在4211元/吨，收涨1.03%，现货基差05合约增加9元/吨，报价在4115元/吨。山东一套250万吨装置另一条线已出合格品，目前两线总负荷在7成负荷。江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点半平均估算在4成左右。成本端支撑延续，PTA累库维持，下游聚酯产销小幅回升，装置提负过快导致涤丝库存累积速度加快，预计PTA短期跟随成本波动，关注原油走势以及终端市场恢复。

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港口货源偏紧支撑下，日内基差维持偏强，关注当地烯烃动态；内地甲醇市场多地重心下移，鲁北下游招标价格回调至2450元/吨附近，目前甲醇基本面虽没较大矛盾，然整体需求弱势，现货呈现区域走势分化。当前价格来看，预计会窄幅震荡运行，寻找震荡区域下沿支撑。

尿素：

昨日尿素期货价格走势略有回暖，整体趋势偏强震荡，主力合约收盘价2401元/吨，小幅上涨0.67%。现货市场继续弱势下行，各地区价格下调幅度10~30元/吨不等，目前山东临沂市场价格跌至2710-2720元/吨左右。当前尿素市场的弱势主要来自于以下几个方面：一是成本端原料价格的持续坍塌；二是国际市场价格持续下挫；三是国内供应高位、需求启动不及预期。后期随着检修企业的进一步复产、需求的进一步释放，供需两端博弈也将进一步加剧。但当下尿素供需格局依旧宽松，市场情绪仍偏弱，尿素厂家报价虽持续下调，但对新单成交的支撑有限。预计短期尿素现货市场继续弱势运行，期货盘面虽然昨日出现反弹，但在需求未完全释放的情况下，上方空间相对有限，趋势上以弱势宽幅波动思路对待。后期在农业需求旺季愈加临近的情况下，市场情绪或有好转，期价中枢也有望触底反弹，当前可考虑逢低轻仓建立买入套保仓位，但需持续关注农业需求启动情况及国家政策导向。

纯碱：

昨日纯碱期货价格走势回暖，主力合约一改前几日颓势出现明显反弹，收盘价2896元/吨，小幅涨幅1.77%。昨日夜盘纯碱期货价格延续日间偏强震荡趋势。现货市场价格多数维持稳定，西北地区重碱出厂价格小幅上调10元/吨。近期碱厂装置运行稳定，行业暂无新增检修计划，整体开机率维持90%以上高位波动。但当前企业待发订单充足，部分企业订单已排至3月下旬，短期暂无销售压力。需求端稳定推进，浮法和光伏玻璃产线稳定，轻碱下游逐步复工。整体来看，当前纯碱基本面坚挺状态持续，部分厂家3月仍有上调价格计划，现货市场继续坚挺。但由于近期原料价格明显下行，一定程度上或抵消纯碱现货价格上行给盘面带来的支撑力度。目前纯碱期货市场缺乏新的驱动，近两日玻璃期价出现筑底迹象，或对纯碱有一定积极影响，纯碱期价日内也存在进一步反弹概率，但由于驱动有限，故趋势上仍以高位宽幅波动思路对待，后期持续关注终端地产需求复苏情况。